توقعات سلبية لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول: مؤشر الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا يكشف المفاجآت!
عميل يتسوق للمنتجات في متجر H-E-B للبقالة في 12 فبراير 2025 في أوستن، تكساس.
براندون بيل | صور غيتي
تشير البيانات الاقتصادية الأولية للربع الأول من عام 2025 إلى نمو سلبي، وفقًا لمقياس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
مؤشر GDPNow الخاص بالبنك المركزي الذي يتتبع المؤشرات الواردة يشير إلى أن الناتج المحلي الإجمالي على المسار الصحيح للتقلص بنسبة 1.5% خلال الفترة من يناير إلى مارس، وفقًا لتحديث تم نشره صباح يوم الجمعة.
أظهرت مؤشرات جديدة أن المستهلكين أنفقوا أقل مما كان متوقعًا خلال الطقس السيئ في يناير وكانت الصادرات ضعيفة، مما أدى إلى تخفيض التوقعات. قبل تقرير إنفاق المستهلكين يوم الجمعة، كان مؤشر GDPNow يشير إلى نمو بنسبة 2.3% للربع.
بينما يعتبر هذا المؤشر متقلبًا وعادة ما يصبح مقياسًا أكثر موثوقية لاحقًا بكثير في الربع، إلا أنه يتزامن مع بعض المقاييس الأخرى التي تظهر تباطؤ النمو.
قال محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين لدى Allianz ورئيس كلية كوينز كامبريدج: “هذا أمر مثير للقلق على الرغم من التقلبات الكامنة للمؤشر عالي التردد ‘الآن’ الذي يحتفظ به بنك أتلانتا”، وذلك في منشور على موقع التواصل الاجتماعي X.
كان المؤشر قد أشار إلى مكاسب للناتج المحلي الإجمالي تصل إلى 3.9% في أوائل فبراير ولكنه شهد انخفاضاً منذ ذلك الحين مع ورود بيانات إضافية.
في يوم الجمعة، أفاد وزارة التجارة بأن الإنفاق الشخصي انخفض بنسبة 0.2% في يناير، وهو ما يقل عن تقديرات داو جونز لزيادة قدرها 0.1%. بعد تعديلها حسب التضخم، انخفض الإنفاق بنسبة 0.5%. ونتيجة لذلك، تم تقليص المساهمة المتوقعة للناتج المحلي الإجمالي بمقدار نقطة مئوية كاملة لتصل إلى 1.3% وفقاً لحساب GDPNow.
في الوقت نفسه ، تراجعت مساهمة الصادرات الصافية من -0.41 نقطة مئوية إلى -3.7 نقطة مئوية.
يجمع بين البيانات وتأثيرها على آفاق النمو استبيانات تظهر انخفاض ثقة المستهلك ومخاوف بشأن ارتفاع التضخم . كما أفادت وزارة التجارة بأن أحد مقاييس التضخم التي يفضلها الاحتياطي الفيدرالي قد انخفض خلال الشهر ، حيث تراجع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية ليصل الى نسبة %2,6 ، بانخفاض قدره %0,3 عن ديسمبر .
كما جلبت الأسبوع أخباراً مثيرة للقلق من سوق العمل حيث وصلت طلبات إعانة البطالة الأولية الى مستوى لم يكن أعلى منه منذ أوائل أكتوبر .
بالإضافة الى ذلك ، كانت سوق السندات تسعر أيضاً نمواً أبطأ . ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر هذا الأسبوع فوق عائد السندات لمدة عشر سنوات ، وهو مؤشر موثوق تاريخياً لدخول الركود عند الأفق الزمني بين الـ12 والـ18 شهراً .
لقد أدت حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي الى بداية غير مستقرة للسنة بالنسبة لسوق الأسهم . ارتفع متوسط داو جونز الصناعي بنسبة %2 في عام 2025 وسط تقلبات كبيرة ضمن دورة أخبار متقلبة .
قال جوزيف بروسويلس ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى RSM: “شعوري هو أن الرضا الذي تسرب الى أسواق الأصول على وشك الانقطاع”.
تعتقد الأسواق بشكل متزايد أن الاحتياطي الفيدرالي سيستجيب للتباطؤ بعدد من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام . زادت توقعات المتداولين في سوق العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية لاحتمالية خفض ربع نقطة مئوية بحلول يونيو لتصل تقريباً الى %80 اعتباراً من بعد ظهر يوم الجمعة وزادت إمكانية حدوث ثلاث تخفيضات مماثلة إجمالا هذا العام.
