أسواق المال تتفاعل مع ارتفاع التضخم في منطقة اليورو
تضيء الأكشاك في سوق “دريسدن ستريزل ماركت” رقم 590 عند الافتتاح.
أفادت وكالة الإحصاءات الأوروبية “يوروستات” يوم الجمعة أن التضخم السنوي في منطقة اليورو ارتفع إلى 2.3% في نوفمبر، متجاوزًا هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم وكالة رويترز قد توقعوا أن يكون معدل التضخم السنوي لهذا الشهر هو 2.3%، بعد أن كان 2% في أكتوبر.
شهدت الأسعار ارتفاعًا مستمرًا لمدة شهرين متتاليين بعد انخفاضها إلى 1.7% في سبتمبر، وهو ما كان متوقعًا بسبب تلاشي تأثير الانكماش الناتج عن أسعار الطاقة. وظل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء والكحول والتبغ المتقلبة، عند مستوى 2.7% للشهر الثالث على التوالي في نوفمبر.
يدعم معدل التضخم الأساسي ثبات تضخم الخدمات، الذي انخفض قليلاً إلى 3.9% في نوفمبر من 4% خلال الشهر السابق.
سعر الفائدة
أسواق المال قد قامت بتسعير كامل لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر، مما سيكون التخفيض الرابع للمؤسسة هذا العام. وقد تلاشت التكهنات بأن البنك المركزي قد يُضطر إلى خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس منذ الشهر الماضي بعد تحسن طفيف في توقعات النمو الضعيفة لمنطقة اليورو وانتعاش التضخم.
جاءت أرقام التضinflation slightly higher than forecast in October, while ECB policymakers, including executive board member Isabel Schnabel, have stressed the need for caution in monetary easing.
سيكون قرار البنك المركزي الأوروبي مدفوعاً بشكل كبير بأحدث التوقعات الاقتصادية الكلية التي سيتلقاها قبل اجتماعهم المقبل المقرر عقده يوم الثاني عشر من ديسمبر. كما سيقوم البنك المركزي أيضًا بتقييم التأثير العالمي المحتمل للانتخابات الأخيرة لدونالد ترامب كرئيس للولايات المتحدة، بما يشمل ما إذا كان سيتابع تهديداته بفرض تعريفات تجارية شاملة وكيف سيؤثر ذلك على صادرات الاتحاد الأوروبي.
استجابة الأسواق
ظل اليورو ثابتاً تقريباً مقابل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني بعد صدور البيانات الاقتصادية الجديدة. قال كايل تشابمان، محلل سوق الصرف الأجنبي لدى مجموعة بالينجر: “إن الزيادة الطفيفة في تضخم العناوين كانت نتيجة تقلب أسعار الطاقة على أساس سنوي فقط”، مضيفًا أن البنك المركزي الأوروبي سينظر بإيجابية نحو انخفاض بنسبة 0.9 نقطة مئوية لتضخم الخدمات على أساس شهري.
وأضاف تشابمان: “مع استمرار الصورة العامة للنمو ضعيفةً، لا شك أنه سيتعين علينا رؤية انخفاض مستدام للتضخم إلى نسبة الـ2% العام المقبل”. ومع ذلك يبدو أن السوق استقر على خفض بمقدار 25 نقطة أساس لشهر ديسمبر.
قال ميلاني ديبونو ، كبيرة الاقتصاديين لأوروبا لدى بانثيون ماكروإكونوميكس: إن أرقام التضخّم هذه ، جنبًا إلى جنب مع بيانات حديثة تُظهر أدنى معدلات بطالة قياسية ونمو أعلى للأجور المتفاوض عليها خلال الربع الثالث ، ستمنع خفض سعر الفائدة بمقدار خمسين نقطة أساسية.
ومع ذلك ، ستظل القرار النهائي للسياسة النقدية “قراراً صعباً”، حيث يدفع الأعضاء الأكثر ميلاً للتيسير داخل البنك بشدة نحو تخفيض قدره خمسين نقطة أساسية . إذا تمسك البنك بخفض قدره خمسة وعشرين نقطة أساسية ، فمن المحتمل أن يتبع هذا الخطوة بخفض بنفس الحجم خلال اجتماعيه التاليين المقررين يناير ومارس المقبلين.
