مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي يعبّرون عن قلقهم من تأثير رسوم ترامب الجمركية على التضخم
مقالة حول تأثير التعريفات الجمركية على السياسة النقدية
تحدث أوستان غولسبي في جاكسون هول في 23 أغسطس 2024.
ديفيد أ. غروغان | CNBC
يحرص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على عدم التعليق على السياسة المالية، لكن التهديد الوشيك من التعريفات الجمركية يجبرهم على اتخاذ موقف.
في الأيام الأخيرة، لاحظ العديد من صانعي السياسات في البنك المركزي ليس فقط عدم اليقين المحيط برغبة الرئيس دونالد ترامب في فرض تعريفات واسعة النطاق على المنتجات القادمة من كندا والمكسيك والصين – وربما الاتحاد الأوروبي – بل سلطوا الضوء أيضًا على التأثير المحتمل لهذه التعريفات على التضخم.
أي إشارة إلى أن هذه التعريفات قد تخلق ضغوطًا طويلة الأمد على الأسعار قد تجعل الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بأسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
وفي تصريحات له خلال ندوة للسيارات يوم الأربعاء في ديترويت، أشار رئيس بنك شيكاغو الاحتياطي الفيدرالي أوستان غولسبي إلى عدد من التهديدات المتعلقة بسلاسل الإمداد التي تشمل “تعريفات كبيرة وإمكانية تصاعد حرب تجارية”.
وقال غولسبي: “إذا رأينا التضخم يرتفع أو يتوقف التقدم في عام 2025، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي موقف صعب يحاول فيه تحديد ما إذا كان التضخم ناتجًا عن overheating (ارتفاع الحرارة) أم أنه ناتج عن التعريفات”. وأضاف: “هذا التمييز سيكون حاسمًا لتحديد متى أو حتى إذا كان ينبغي للاحتياطي الفيدرالي أن يتخذ إجراءً”.
في 29 يناير، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، التي يعد غولسبي عضوًا مصوتًا فيها، للحفاظ على سعر فائدة الأساس ثابتًا ضمن نطاق 4.25% إلى 4.50% بينما تقيم مجموعة الظروف الاقتصادية المتطورة.
وجاء التصويت وسط خلفية من المناورات بين ترامب وأكبر شركائه التجاريين الأمريكيين، حيث قام بتأجيل فرض رسوم ضد كندا والمكسيك ولكنه أضاف تعريفات بنسبة 10% ضد الصين التي ردت بإجراءات مماثلة.
يرى الاقتصاديون عمومًا أن للتعريفات تأثيراتها لمرة واحدة فقط على الأسعار تؤثر بشكل خاص على السلع المستهدفة ولكنها لا تعمل كمحركات أكثر انتشاراً وأساسية للتضخم. ومع ذلك، فإن ترامب يطرح شبكة واسعة بما يكفي قد تولد نوع التضخم الأساسي الذي يخشاه الاحتياطي الفيدرالي.
خريطة طريق محدودة
في مقابلة يوم الاثنين مع CNBC، قالت سوزان كولينز رئيسة بنك بوسطن الاحتياطي الفيدرالي وعضوة اللجنة المصوتة أيضًا إنها وفريقها يدرسون التأثير المحتمل للتعريفات وأشارت إلى الطبيعة غير العادية للتعريفات الواسعة التي اقترحها ترامب.
وقالت: “لدينا خبرة محدودة بشأن مثل هذه التعريفات الكبيرة والعامة جدًا”. وأضافت: “هناك العديد من الأبعاد المختلفة وهناك آثار جولة ثانية أيضًا مما يجعل تقييم المبالغ أمرًا صعباً للغاية… لا نعرف ما هو الإطار الزمني الذي سيؤدي إلى ارتفاع مستوى الأسعار”.
إذا كانت التعريفات قصيرة الأجل، “ستتوقع أن يحاول الاحتياطي الفيدرالي تجاهلها”، كما قالت. وتابعت قائلة: “لكن بالطبع هناك العديد من العوامل الأخرى الجارية من هذا المنظور. لذا سأقول بسرعة إن الاتجاه العام للتضخم في الاقتصاد مهم جدًا بالنسبة لي فيما يتعلق بكيفية تفكيري بشأن السياسة المستقبلية”.
كما أعرب مسؤولون آخرون بالاحتياطي الفيدرالي مثل باتريك هاركر رئيس فرع فيلادلفيا ورابائيل بوستيك رئيس فرع أتلانتا عن قلقهم بشأن الآثار التضخمية المحتملة وقالوا إنهم سيراقبون أيضًا التأثير طويل الأجل لهذه السياسات.
من جانبه، تجنب رئيس مجلس الإدارة جيروم باول الإجابة عن عدة أسئلة حول التعريفات خلال مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع الأسبوع الماضي قائلاً إنه لا يزال مبكرًا لإصدار أحكام حول السياسة المالية.
وقال: “لا نعرف ماذا سيحدث مع التعريفات والهجرة والسياسة المالية والسياسة التنظيمية”. وأضاف: “أعتقد أننا بحاجة لترك تلك السياسات تتضح قبل أن نستطيع حتى البدء بتقييم موثوق لما ستكون عليه تداعياتها بالنسبة للاقتصاد”.
— ساهمت رويترز بهذا التقرير
