محافظ الاحتياطي الفيدرالي وولر: التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية مؤقت في مقارنة مثيرة!
قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر يوم الاثنين إنه يتوقع أن تكون آثار التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الأسعار “مؤقتة”، متبنيًا مصطلحًا تسبب في مشاكل للبنك المركزي خلال آخر جولة من التضخم.
وأضاف وولر في تصريحات ألقاها في خطاب سياسي في سانت لويس، حيث قارن وجهة نظره حول التضخم بلعبة كرة القدم المثيرة للجدل المعروفة باسم ”توش بوش”: ”يمكنني سماع الصرخات بالفعل بأن هذا يجب أن يكون خطأً بالنظر إلى ما حدث في 2021 و2022. لكن لمجرد أنه لم ينجح مرة واحدة لا يعني أنه يجب عليك ألا تفكر بهذه الطريقة مرة أخرى”.
وضع وولر سيناريوهين لما ستبدو عليه التعريفات الجمركية في النهاية، حيث قال إن التعريفات الأكبر والأطول أمدًا ستؤدي إلى ارتفاع أكبر للتضخم بشكل مبدئي ليصل إلى نطاق 4% إلى 5%، والذي سيتراجع لاحقًا مع تباطؤ النمو وزيادة البطالة. وفي سيناريو التعريفات الأصغر، سيصل التضخم حوالي 3% ثم ينخفض.
وأشار إلى أن أي من الحالتين ستشهد خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، مع كون التوقيت هو السؤال الوحيد. قد تضطر التعريفات الأكبر إلى خفض لدعم النمو، بينما قد تسمح الرسوم الأصغر بخفض “أخبار جيدة” لاحقًا هذا العام.
قال: “نعم، أنا أقول إنني أتوقع أن يكون التضخم المرتفع مؤقتاً، وكلمة ‘مؤقت’ هي كلمة أخرى تعني عابر”. وأضاف: “على الرغم من أن الزيادة الأخيرة للتضخم التي بدأت في عام 2021 استمرت لفترة أطول مما كنت أنا وصناع السياسات الآخرين نتوقعه في البداية، فإن أفضل تقدير لي هو أن ارتفاع التضخم الناتج عن الرسوم سيكون مؤقتاً”.
يعود مصطلح “المؤقت” إلى زيادة التضخم التي حدثت عام 2021 والتي توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي والعديد من الاقتصاديين أنها ستخف بعد تطبيع عوامل سلسلة التوريد والطلب المتعلقة بجائحة كوفيد-19.
ومع ذلك استمرت الأسعار بالارتفاع لتصل لأعلى مستوياتها منذ أوائل الثمانينات مما استدعى سلسلة من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة. وعلى الرغم من تراجع التضخم بشكل كبير منذ بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع الأسعار عام 2022 إلا أنه لا يزال فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%. قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الاقتراض القياسي بمقدار نقطة مئوية كاملة بنهاية عام 2024 لكنه لم يخفض المزيد هذا العام.
وكونه معيناً من قبل ترامب خلال فترة رئاسة الرئيس الأولى استخدم وولر تشبيهاً رياضياً لشرح وجهة نظره حول تضخم “المؤقت”. واستشهد بلعبة فريق Philadelphia Eagles الشهيرة المعروفة باسم “توش بوش” التي استخدمها الفريق بفاعلية كبيرة في المواقف القصيرة والمسافات القريبة للهدف.
قال: “أنت فريق Philadelphia Eagles وهو الدور الرابع وبضع بوصات فقط عن خط الهدف. تطلب استخدام توش بوش ولكنك تفشل بتحويل الكرة”. وأضاف: “نظرًا لأن الأمر لم يسير كما توقعت هل يعني ذلك أنك لن تطلب استخدام توش بوش عندما تواجه موقف مشابه؟ لا أعتقد ذلك”.
قدر وولر أن لدى ترامب أحد هدفين من هذه الرسوم: إما الحفاظ على الضرائب مرتفعة وإعادة تشكيل الاقتصاد أو استخدامها كتكتيكات تفاوضية. وفي الحالة الأولى يرى تباطؤ النمو حتى يصل لـ”زحف” بينما ترتفع نسبة البطالة بشكل كبير. إذا تم التفاوض بشأن تخفيض الرسوم فإنه يرى تأثير ذلك على التضخم سيكون “أقل بكثير”.
وفي الحالة الأخرى قال إن “واحداً من أكبر الصدمات التي تؤثر على الاقتصاد الأمريكي منذ عقود عديدة” تجعل التنبؤ وصنع السياسات أمراً صعباً. وسيتعين على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي “البقاء مرنين” عند اتخاذ قرارات بشأن المسار المستقبلي للاقتصاد.
