كيف يمكن لترامب القضاء على التضخم؟ الحل يكمن في بناء المزيد من المنازل!
منازل قيد الإنشاء في إنغلوود كليفس، نيو جيرسي في 19 نوفمبر 2024.
إذا كان الرئيس المنتخب دونالد ترامب ينوي خفض التضخم إلى مستوى أكثر تحملاً، فسوف يحتاج إلى مساعدة من تكاليف الإسكان، وهي منطقة حيث يتمتع صناع السياسة الفيدرالية بتأثير محدود فقط.
احتوى تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر على أخبار مختلطة بشأن تكاليف السكن، التي تمثل ثلث مؤشر التضخم الذي يتم متابعته عن كثب.
من جهة، سجلت هذه الفئة أصغر زيادة سنوية كاملة منذ فبراير 2022. علاوة على ذلك، شهدت مكونان رئيسيان مرتبطان بالإيجارات ضمن هذا القياس أصغر مكاسب شهرية لهما منذ أكثر من ثلاث سنوات.
لكن من جهة أخرى، كانت الزيادة السنوية لا تزال 4.7%، وهو مستوى لم يُرَ آخر مرة إلا في منتصف عام 1991 عندما كان تضخم CPI يدور حول 5%. ساهم الإسكان بنحو 40% من الزيادة الشهرية في مؤشر الأسعار وفقًا لمكتب إحصاءات العمل، وهو ما يفوق تكاليف الغذاء.
مع ارتفاع معدل CPI السنوي الآن إلى 2.7% - و3.3% عند استبعاد الغذاء والطاقة – ليس واضحًا أن التضخم يتجه بشكل مستمر ومقنع نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، على الأقل ليس حتى يخف تضخم الإسكان بشكل أكبر.
قالت ليزا ستورتفانت، كبيرة الاقتصاديين في Bright MLS: “من المتوقع أنه مع مرور الوقت سنبدأ برؤية نمو أبطأ للإيجارات مقارنة بالعام السابق”. “لكن يبدو أن الأمر يستغرق وقتًا طويلاً.”
لا يزال يرتفع ولكن ليس بنفس السرعة
في الواقع ، كان تضخم الإسكان يسير ببطء وبشكل غير منتظم نحو الانخفاض منذ أن بلغ ذروته في مارس 2023. تمامًا مثل CPI العام ، تواصل مكونات السكن الارتفاع ، لكن بوتيرة أبطأ.
كانت مشكلة الإسكان ناتجة عن دورة مستمرة حيث يتجاوز العرض الطلب ، وهي حالة بدأت في الأيام الأولى لكوفيد ولم تُحل بعد. وفقًا لـ Realtor.com ، كان عرض المساكن في نوفمبر أقل بنحو 17% عن مستواه قبل خمس سنوات.
كانت الإيجارات محور تركيز خاص لصناع السياسة ، وكانت الأخبار هناك أيضًا مختلطة.
بلغ متوسط الإيجار الوطني في أكتوبر $2009 شهرياً ، بانخفاض طفيف عن سبتمبر ولكنه لا يزال أعلى بنسبة 3.3% مقارنة بالعام الماضي وفقًا لموقع Zillow لسوق العقارات . ارتفعت الإيجارات خلال السنوات الأربع الماضية بنحو %30 على المستوى الوطني .
عند النظر إلى تكاليف الإسكان أيضًا تستمر الأسعار بالارتفاع ، وهي حالة تفاقمت بسبب ارتفاع أسعار الفائدة التي يحاول الاحتياطي الفيدرالي خفضها .
على الرغم من أن البنك المركزي قد خفض سعر الاقتراض القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية منذ سبتمبر ومن المتوقع أن يخفض ربع نقطة أخرى الأسبوع المقبل إلا أن معدل الرهن العقاري لمدة ثلاثين عامًا قد ارتفع فعلياً بنفس القدر الذي قام به الاحتياطي الفيدرالي خلال نفس الفترة الزمنية .
تشكل جميع العوامل المتقاربة تهديداً محتملاً لترامب الذي تتوقع بعض التقديرات الاقتصادية أن سياساته الأخرى مثل التخفيضات الضريبية والرسوم الجمركية ستزيد من معضلة التضخم .
قالت ستورتفانت: “نعلم أن بعض المبادرات المقترحة للرئيس المنتخب تعتبر ذات تأثير تضخمي لذا أعتقد أن آفاق التقدم المستمر نحو نسبة الـ2 % أقل تأكيداً مما كانت عليه قبل ستة أشهر”. “لا أشعر بأنني مجبرة بأي شيء معين يشير إلى أنه يمكن للحكومة الفيدرالية القيام بشيء ذي مغزى بشأن قضية العرض بالتأكيد ليس على المدى القصير”.
تفاؤل حتى الآن
خلال الحملة الانتخابية الرئاسية جعل ترامب deregulation حجر الزاوية لمنصته الاقتصادية وقد يؤثر ذلك على سوق الإسكان عبر فتح الأراضي الفيدرالية للبناء وتقليل الحواجز أمام شركات البناء بشكل عام . كما كان ترامب مؤيداً قوياً لخفض أسعار الفائدة رغم أن السياسة النقدية خارجة عن نطاق سلطته .
لم تستجب فريق انتقال ترامب لطلب التعليق .
كانت الأجواء العامة في وول ستريت متفائلة بشأن صورة السوق السكني .
قال الاقتصادي ستيفن يونيو من بنك أوف أمريكا: “قد تبدأ الإيجارات أخيراً بالتطبيع لتتناسب مع مستويات التضخم البالغة %2 “. كتب الاقتصادي كروشنا غوهام رئيس استراتيجية البنك المركزي لدى Evercore ISI : ”ستعتبر بيانات إسكان نوفمبر مشجعة لدى الاحتياطي”.
ومع ذلك فإن نفقات السكن “لا تزال المصدر الأول للأسعار المرتفعة وأن تباطؤ معدل الزيادة لا يعد مصدر راحة” كما قال روبرت فريك كبير الاقتصاديين بالشركة البحرية الاتحادية للائتمان .
يمكن لذلك خلق مشاكل لترامب الذي يواجه احتمال وجود مأزق يجعل تخفيف عبء الإسكان صعب الحل .
قالت ستورتفانت: “لن نقوم بخفض الأسعار حتى تنخفض تكاليف السكن ولكن لا يمكن للسكن الانخفاض حتى تكون الأسعار أقل”. “نعلم أنه توجد بعض العوامل غير المتوقعة التي قد لا نكون نتحدث عنها قبل شهرين أو ثلاثة.”
