تراجعت مقترحات المساهمين المتعلقة بالبيئة والمجتمع والحوكمة بنسبة 34 في المئة هذا العام، حيث تحفز إدارة ترامب الحركة ضد “الاستثمار الواعي”، وفقًا لتقرير سنوي صادر عن مجموعات الدفاع عن حقوق المساهمين “As You Sow” و”Proxy Impact”.
أشار التقرير إلى أنه تم تسجيل 355 مقترحًا حتى 21 فبراير، مقارنة بـ536 مقترحًا تم تقديمها في نفس الوقت من العام الماضي. وأوضح المؤلفون أن الحذر بشأن التغييرات المتوقعة في لجنة الأوراق المالية والبورصات ساهم في هذا الانخفاض، حيث اختار العديد من المستثمرين تأجيل القرارات حتى يتضح ما إذا كانت ستُعطل بواسطة القيادة الجديدة للجنة.
قال آندي بيهار، الرئيس التنفيذي لـ”As You Sow”: “نحن قليلاً في وضع الانتظار”. وأضاف أن “الحملة اليمينية” ضد الاستثمار المسؤول اجتماعيًا تركت المساهمين في حالة من عدم اليقين بينما يحاولون التنقل عبر المناخ السياسي المتغير.
مصطلح ESG – وهو اختصار لنهج استثماري يركز على القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة – يعود إلى عام 2004 وليس له تعريف ثابت. بشكل عام، يمثل الفكرة التي تقول إن المستثمرين يجب عليهم شراء أسهم الشركات التي تأخذ بعين الاعتبار القضايا الاجتماعية والبيئية عند اتخاذ قراراتها على أساس أن هذه الشركات أكثر احتمالاً للازدهار على المدى الطويل.
يعزز المستثمرون مبادئ ESG من خلال اقتراحات المساهمين، وهي مقترحات قصيرة تُعرض للتصويت من قبل جميع مالكي الأسهم في الشركة خلال اجتماعهم السنوي. عادةً ما تطلب هذه الاقتراحات من الشركة إصدار تقرير حول كيفية تأثير بعض جوانب عملياتها، مثل انبعاثات غازات الدفيئة الخاصة بها، على ربحية الشركة المستقبلية. يتم تجميع جميع المقترحات المقدمة إلى شركة معينة خلال سنة معينة ضمن “بيان الوكالة”، وتسمى الفترة الزمنية التي يحدث فيها التصويت – عادةً حوالي مايو – موسم الوكالة.
انتقد النقاد التقدميون لمفهوم ESG قائلين إنه غامض لدرجة أنه بلا معنى وأن الادعاءات المبالغ فيها حول المسؤولية الاجتماعية للشركات هي تشتيت عن الإصلاحات النظامية اللازمة لمعالجة المشكلات المجتمعية. لكن النقد الأكثر حدة جاء من اليمين السياسي الذي يرى أن تنوع الشركات والسياسات البيئية هي تدخل “واعي” مع الرأسمالية.
تصاعدت هذه الانتقادات خلال إدارة جو بايدن. ففي عام 2022، بدأ المنظمون في الولايات الحمراء بتسمية وإدانة المؤسسات المالية بسبب مزاعم بـ”مقاطعة” شركات الوقود الأحفوري والتحقيق مع البنوك الكبرى بشأن ممارسات ESG الخاصة بها. وفي العام الماضي، أقرّت 17 ولاية حمراء تشريعات تقيد اتخاذ القرارات التجارية بناءً على أولويات ESG ، وأصبح المستثمرون المؤسسيون مثل بلاك روك أقل دعمًا لمقترحات ESG.
لقد أدت الهجمات الواسعة النطاق للرئيس دونالد ترامب على سياسة المناخ ومبادرات التنوع والمساواة والشمول إلى مزيد من البرودة تجاه جهود ESG ، مما ألهم العديد من البنوك الكبرى للانسحاب من مبادرة المناخ قبل يوم التنصيب.
قال الخبراء الذين تم الاستشهاد بهم في تقرير As You Sow وProxy Impact إن محاولات الحكومة للحدّ من الاستثمار المرتبط بـESG تعادل هجومًا على حق المساهمين في تقديم توصيات سياسية عبر التصويت بالوكالة ، وهو حق مضمون بموجب قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934. وجاء أحد البيانات الصادرة عن ريك ألكسندر ، الرئيس التنفيذي لمنظمة The Shareholder Commons غير الربحية: “إن حركة مضادة للمساهمين – غالباً ما تُسمي خطأً بأنها ‘مناهضة لـESG’ – تسكت صوت المستثمرين العاديين في الولايات المتحدة”.
قال بيهار إن المعارضين لـESG يقومون بالتلاعب بالسوق بشكل غير عادل: “إنهم لا يحبّذون الرأسمالية ولا الأسواق الحرة ولا الديمقراطية”. وأضاف: “هذا أمر إشكالي لجميع المساهمين الذين يحاولون الحفاظ على تقدم شركاتنا نحو المستقبل”.
كما أدّت إعادة انتخاب ترامب أيضًا إلى تغييرات داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، الهيئة الفيدرالية المسؤولة عن حماية المستثمرين وإنفاذ القوانين ضد التلاعب بالسوق. وعادةً ما تضم اللجنة خمسة مفوضيين لا يمكن أن ينتمي أكثر من ثلاثة منهم لنفس الحزب السياسي؛ لكن اثنين من أعضائها الديمقراطييّن قد استقالا طواعية بعد انتخاب ترامب ومقاعدهما شاغرة حاليًا. وقد تم ترشيح اثنين فقط ممن هم حاليّاً بالمجلس — واحد جمهوري وآخر ديمقراطي — بواسطة ترامب؛ بينما الثالث جمهوري تمت ترقيته بواسطة الرئيس السابق جو بايدن.
في فبراير — بعد تقديم معظم اقتراحات مساهمي الـESG المدرجة ضمن التقرير — أعلنت اللجنة عن سياسات جديدة تعقد هذه الاقتراحات وقد تجعل الأمر أكثر صعوبة لتقديم الاقتراحات العام المقبل. أولاً ، وضعت الهيئة مواعيد نهائية أكثر صرامة ومتطلبات تقارير أكثر عبئاً للمستثمرین الكبار الذين يطلبون مثلاً كشف المخاطر المناخية أو تعزيز تكافؤ الجنسین داخل مجالس إدارتها .
ثانيًا ، جعلت اللجنة الأمر أسهل بالنسبة للشركات لاستبعاد اقتراحات مساهمي الأسهم إذا اعتبرت تلك الاقتراحات غير مرتبطة بشكل كبير بأعمالها . أعطيت الشركات فرصة إضافية لإقناع المنظمین للسماح باستبعاد اقتراح محدد بناءً على هذه السياسة الجديدة ولكن لم يُمنَحِ المُستثمرُون فرصة مماثلة لتقديم توضيحات إضافیة .
“كان قرارا متحيزا بوضوح ضد المُستثمرِين” قال مايكل باسوف, الرئيس التنفيذي لشركة Proxy Impact وأحد مؤلفي التقرير .
في ضوء الحركة المتزايدة المضادة لـESG, قال بيهار إن بعض الشركات أصبحت أكثر استعدادا للدخول في حوار مع المُستثمرِين, ربما أملاً منها لتجنب الدعاية الناتجة عن تصويت الوكالة . وهذا هو كيف يفضل المدافعُون عن حقوق المُستثمرِين إجراء تغييرات – بإقناع الشركات باتخاذ إجراءات طوعية مقابل سحب اقتراح معين . وفقاً للتقرير, سُحبَ حوالي 22%من مقترحات مساهمي الـESG بحلول تاريخ21 فبراير مقارنة بـ7٫7%في نفس الوقت تقريباً عام2024 مما يشير إلى أن الشركات كانت تتفاوض خلف الكواليس مع المُستثمرِين .
ومع ذلك , فقد شجع ذلك أيضًا بعض الشركات تجاه تجاهل مقترحات المُستثمرِينَ . إحدى الطرق لقياس ذلك هي النظر الى عدد طلباتهم المتعلقة بعدم اتخاذ أي إجراء والتي أثارتها قرارات مُساهمة الأسهم . وهذه الطلبات هي طلباتها التي تقدمها للشركة للجنة الأوراق المالية والبورصـة تطلب فيها تأكيد بأن الهيئة لن تتخذ أي إجراء ضدّها إذا أغفلت اقتراحت معينة ضمن بيانات وكالتها . حتى مع انخفاض عدد المقترحات المقدمة بحلول أوائل مارس هذا العام , كان هناك221 طلب عدم اتخاذ أي إجراء مقارنة ب94 فقط حول نفس الوقت السنة الماضية .
بينما حدّد تقرير As You Sow وProxy Impact عدد أقل بكثيرٍ مِنْ المقترحات المتعلقة بالمناخ والبيئة المقدمة هذا الموسم , إلا أنّ طبيعة تلك المقترحات لم تتغير كثيرًا عما كانت عليه السنوات السابقة . الجزء الأكبر منها يسأل الشركات للحصول علی معلومات حول استراتيجيات إزالة الكربونات أو تقليل انبعاث غازات الدفيئة . وبعض الجديد منها يطلب المؤسسات المالية لوضع أهداف نسب الاستثمار للبنية التحتية للطاقة النظيفة مقارنة بالوقود الأحفوري ؛ ولشركات التأمين للإبلاغ وتقليل تلوث المناخ المرتبط بتغطيتها ؛ ولشركات التعدين للكشف عن سياساتها بشأن التعدين تحت البحر العميق, وذلك بسبب عدم وجود قواعد دولیة تحكم هذا النشاط .
وقالت فرانسيس فايرهيد-ستانوفا, المدافعة عن حقوق المُستثمِرين لصندوق Green Century Capital Management المسؤول بيئيّا : إن تقرير As You Sow وProxy Impact يثير مخاوف تؤثر علی العديد مِنْ أصحاب الأسهم ومع ذلك أفادت بأن نتائج الانتخابات الرئاسية والتغييرات المتوقعة لدى SEC لم تدفع منظمتھا لتقديم عدد أقل مِنْ الاقتراحت.
لاحظَ أنها شهدَ المزيد مِنْ طلبَ عدم اتخاذ أي إجراء ولكن قالت إنه ليس واضحَا ما إذا كانت SEC ستوافق علي نسبة أكبر منهم مقارنة بالسنوات السابقة .
حتى الآن , قامت Green Century بسحب6من27اقتراحتٍ ذات الصلة بالمناخ والبيئة التي قدمتها مقابل نوعٍ معينٍ مِن الإجراءات أو التقارير.
وافقت Starbucks مثلاً علي مشاركة المزيد مِن المعلومات حول انتقالھا إلي الأكواب القابلة لإعادة الاستخدام وإزالة أي ملصقات إعادة تدوير تعتبر مضللة بعد تقييم داخلي.
كما وافقت TD Bank علي تدقيق سياساته الإدارية بهدف تحسين إدارة المخاطر المناخية .
قدمت خمس شركات طلبَ عدم اتخاذ إجراءات وتم رفض اثنتان منهما بينما لا تزال الأخرى قيد الانتظار .
“لسنا مذعورِينَ بشأن أي تغييرات” قالت فايرهيد-ستانوفا “نحن نستمر فقط فِي عملنا”.
