قرار مهم من الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء: ماذا تتوقع؟
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: توقعات بتخفيض أسعار الفائدة
تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خلال مؤتمر صحفي عقب اجتماع لجنة السوق المفتوحة في 6-7 نوفمبر 2024 في مبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي بواشنطن العاصمة.
تشير البيانات إلى أن التضخم لا يزال أعلى من المستهدف، والاقتصاد ينمو بمعدل حوالي 3%، وسوق العمل قوي. ومع ذلك، يبدو أن هذا ليس كافيًا لرفع أسعار الفائدة أو على الأقل الإبقاء عليها كما هي.
بدلاً من ذلك، يتوقع المتداولون في سوق العقود الآجلة بشكل شبه مؤكد أن لجنة السوق المفتوحة ستقوم بخفض سعر الاقتراض القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية (25 نقطة أساس)، مما سيخفضه إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25% و4.5%.
على الرغم من التوقعات العالية للسوق، قد يكون هذا القرار تحت مستوى غير عادي من التدقيق. أظهر استطلاع CNBC أن 93% من المشاركين يتوقعون خفض الأسعار، لكن فقط 63% يرون أنه القرار الصحيح.
قالت إستر جورج، الرئيسة السابقة للاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: “أميل إلى القول إنه لا ينبغي خفض الأسعار”. وأضافت: “دعونا ننتظر ونرى كيف تأتي البيانات”.
يظل التضخم مشكلة معقدة لصانعي السياسات. على الرغم من انخفاض المعدل السنوي بشكل كبير عن ذروته التي استمرت أربعين عامًا في منتصف عام 2022، إلا أنه ظل عالقًا حول نطاق 2.5% إلى 3% لمعظم عام 2024. يستهدف الاحتياطي الفيدرالي تضخمًا بنسبة 2%.
من المتوقع أن يُبلغ وزارة التجارة يوم الجمعة عن ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي - وهو المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي – ليصل إلى نسبة 2.5% أو حتى نسبة تصل إلى 2.9% عند قراءة الأساس التي تستثني الغذاء والطاقة.
ستحتاج مبررات خفض الأسعار في هذا السياق إلى تواصل دقيق من باول واللجنة المعنية بذلك.
إذا قرر الاحتياطي تخفيض السعر فعليًا ، فسيكون ذلك بمثابة تخفيض كامل نقطة مئوية منذ سبتمبر الماضي.
بينما يمثل ذلك قدرًا كبيرًا من التخفيف خلال فترة زمنية قصيرة ، فإن مسؤولي الاحتياطي لديهم أدوات لإعلام الأسواق بأن التخفيضات المستقبلية لن تكون سهلة بنفس القدر.
إحدى هذه الأدوات هي مصفوفة النقاط التي تعكس توقعات الأعضاء الفرديين بشأن الأسعار على مدى السنوات القليلة المقبلة والتي سيتم تحديثها يوم الأربعاء جنباً إلى جنب مع ملخص التوقعات الاقتصادية الذي سيتضمن آراء غير رسمية حول التضخم والبطالة والناتج المحلي الإجمالي.
من المحتمل أيضًا أن يرفع المسؤولون تقديراتهم لمعدل “الحياد” للفائدة الذي لا يعزز ولا يقيد النمو والذي كان يدور حول نسبة %2,5 لسنوات ولكنه ارتفع مؤخرًا وقد يتجاوز %3 عند تحديثه هذا الأسبوع.
أخيراً ، قد تعدل اللجنة سعر العائد الذي تدفعه على عمليات إعادة الشراء الليلية بمقدار %0,05 استجابةً لانحراف معدل الأموال الاتحادية نحو أدنى حدود النطاق المستهدف له.
