تراجعت أسهم مجموعة يونايتد هيلث بنسبة 20% يوم الخميس بعد أن خفضت الشركة توقعاتها للأرباح السنوية، مشيرة إلى ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية بشكل أكبر من المتوقع في خطط ميديكير الخاصة بها.
تشير هذه النتائج القاتمة من عملاق الرعاية الصحية، الذي يُعتبر بمثابة مؤشر لصناعة التأمين، إلى احتمال وجود علامات تحذيرية لشركات أخرى تقدم ما يُعرف بخطط ميديكير المميزة، وفقًا لبعض المحللين في وول ستريت. يأتي ذلك بعد عام مضطرب 2024 لشركات التأمين الصحي، تأثرت فيه بانخفاض المدفوعات الحكومية وارتفاع تكاليف الرعاية الصحية وردود الفعل العامة بعد مقتل المدير التنفيذي الأعلى لشركة يونايتد هيلث، براين طومسون.
تُعد يونايتد هيلث أكبر مزود لتلك الخطط في البلاد. تراجعت أسهم المنافسة هيومان بنسبة 5%، بينما انخفضت أسهم إلفانس هيلث بأكثر من 1% وتراجعت أسهم CVS بنسبة 2%. لا تمتلك شركة سيغنا أي أعمال تتعلق بخطط ميديكير المميزة. ارتفعت أسهمها تقريبًا بنسبة 1% يوم الخميس.
أظهرت نتائج الربع الأول لشركة يونايتد هيلث “علامات ominous” على تسارع تكاليف الرعاية الطبية في أعمال ميديكير المميزة، كما قال المحلل رايان لانغستون من TD Cowen في مذكرة له يوم الخميس. وأضاف أن الشركة “تنبأت بشكل صحيح” بزيادة التكاليف الطبية منذ عام 2023، لذا فإن تعليقات يوم الخميس ”ستثير تساؤلات” حول توقعات السنة الكاملة لكل شركة تأمين.
لقد عانت صناعة التأمين بالكامل خلال العام الماضي بسبب ارتفاع التكاليف الطبية حيث عاد المزيد من كبار السن إلى المستشفيات لإجراء عمليات كانوا قد أجلوا القيام بها خلال جائحة كوفيد-19 مثل استبدالات المفاصل والورك. لكن هذه المشكلة لم تكن ذات أهمية كبيرة سابقًا بالنسبة ليونايتد هيلث.
قال المحلل أندرو موك من باركليز إن مشاكل يونايتد هيلث قد تكون أقل تأثيرًا على الشركات التي قامت بـ “خروج كبير” من بعض الأسواق الخاصة بميديكير المميز مثل هيومان وCVS وفقًا لمذكرة له يوم الخميس. خرج العديد من شركات التأمين العام الماضي بسبب ارتفاع التكاليف الطبية وانخفاض معدلات التعويض الحكومية.
في الوقت نفسه ، قد تكون القضية أكثر أهمية للشركات التي زادت حصتها السوقية في مجال ميديكير المميز مثل إلفانس هيلث وألاينمنت هيلث ، وفقاً لموك.
قالت يونايتد هيلث إن زيادة استخدام الرعاية – أو الاستفادة – في أعمالها المتعلقة بميديكير جاءت أعلى بكثير مما كانت تخطط له للعام ، والذي كان يتوقع زيادة نشاط الرعاية بمعدل يتماشى مع ما شهدته عام 2024. لكن الاتجاهات التي ظهرت نحو نهاية الربع الأول تشير إلى أن نشاط الرعاية زاد “بمعدل ضعف” هذا المستوى ، كما قال الرئيس التنفيذي لمجموعة يونايتد هيلث أندرو ويتي خلال مكالمة أرباح يوم الخميس.
كانت الزيادة ملحوظة بشكل خاص في خدمات الأطباء والخدمات الخارجية التي لا تتطلب إقامة ليلية بالمستشفى ، أضاف ويتي.
قال لانس ويلكس ، محلل الأسهم الكبير لدى بيرنشتاين لـ CNBC’s “Squawk Box” يوم الخميس: “إنه أمر غير معتاد للغاية”. وأشار إلى أن زيادة الاستخدام تعتبر مفاجئة حقاً بالنظر إلى المستوى العالي لنشاط الرعاية الذي شهدته الصناعة على مدار العام الماضي.
وأضاف ويلكس أن شركة يونايتد هيلth والصناعة الأوسع قد تكونان “يقللان” شدة بعض الأنشطة التي يقومون بها لإدارة الاستخدام مما يؤدي إلى عدم رضا المرضى. على سبيل المثال ، تتطلب بعض شركات التأمين الحصول على إذن مسبق مما يجعل مقدمي الخدمات يحصلون على موافقة شركة تأمين المرضى قبل تقديم علاجات معينة.
وقال: “أعتقد أنه ربما يكون الأمر متعلقاً بشركة يونايتي د بسبب الرياح المعاكسة السياسية والتفتيش الذي تواجهه الشركة”. “أعتقد أن الشيء الفظيع الذي حدث لبراين طومسون والشركة هو جزء من هذا الأمر وأعتقد أنه يعكس أيضًا التدقيق الذي تقوم به وزارة العدل بشأن يونايتي د خلال السنوات القليلة الماضية.”
تشهد يونايتي د تقارير عن تحقيق حكومي بشأن ممارسات فواتير Medicare الخاصة بها.
أيضًا يوم الخميس أشارت يونايتي د إلى قضايا متعلقة بتغير ملف تعريف المرضى الذين يتم علاجهم تحت وحدة Optum للرعاية الصحية التابعة لها . تشمل تلك الوحدة مدير فوائد الصيادلة الخاص بها والذي يتفاوض بشأن خصومات الأدوية مع الشركات المصنعة نيابة عن شركات التأمين ويحافظ أيضًا على قوائم الأدوية وغيرها من المسؤوليات .
لكن ويتي قال إن الشركة تتخذ إجراءات لتحسين النتائج وتعتبر القضايا المتعلقة بـ Optum والتكاليف الطبية المرتفعة “قابلة للتعامل معها بشدة ونحن نتطلع نحو عام 2026”.
إذا لم يكن هناك شيء آخر فإن شركات التأمين ستشهد دفعة العام المقبل: حيث أعلنت إدارة ترامب في أبريل أنها ستزيد بشكل كبير معدلات التعويض لشركات تأمين Medicare Advantage .
