رجل يتسوق في متجر “تارجت” في شيكاغو في 26 نوفمبر 2024.
كاميل كرازينسكي | وكالة فرانس برس | صور غيتي
من المتوقع أن يُظهر تقرير اقتصادي رئيسي سيصدر يوم الأربعاء أن التقدم قد توقف في خفض معدل التضخم، على الرغم من أنه ليس لدرجة تجعل الاحتياطي الفيدرالي لا يخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس شامل لتكاليف السلع والخدمات عبر الاقتصاد الأمريكي، معدل تضخم يبلغ 2.7% على مدار 12 شهرًا لشهر نوفمبر، مما يمثل تسارعًا بنسبة 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، وفقًا لتوافق آراء داو جونز.
باستثناء الغذاء والطاقة، من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي عند 3.3% دون تغيير عن أكتوبر. ومن المتوقع أيضًا أن تُظهر كلا القياسين زيادات شهرية بنسبة 0.3%.
مع استهداف الاحتياطي الفيدرالي لمعدل تضخم سنوي يبلغ 2%، سيوفر التقرير مزيدًا من الأدلة على أن تكلفة المعيشة المرتفعة لا تزال حقيقة قائمة بالنسبة للأسر الأمريكية.
قال دان نورث، كبير الاقتصاديين في Allianz Trade Americas: “عند النظر إلى هذه القياسات، لا يوجد شيء يشير إلى أنه تم القضاء على تنين التضخم”. وأضاف: “التضخم لا يزال هنا ولا يظهر أي تحركات مقنعة نحو نسبة الـ2%”.
بالإضافة إلى قراءة أسعار المستهلك يوم الأربعاء، سيصدر مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين الخاص به، وهو مقياس لأسعار الجملة الذي من المتوقع أن يُظهر زيادة شهرية بنسبة 0.2%.
تقدم متوقف ولكن المزيد من التخفيضات
بالتأكيد ، انخفض التضخم بشكل كبير عن ذروته حول نسبة الـ9% في يونيو 2022 وفقاً لمؤشر أسعار المستهلك CPI . ومع ذلك ، فإن التأثير التراكمي لارتفاع الأسعار كان عبئاً على المستهلكين ، وخاصة أولئك الذين يتقاضون أجوراً منخفضة . لقد ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي منذ يوليو بعد سلسلة ثابتة من الانخفاضات.
ومع ذلك ، يضع المتداولون في أسواق العقود الآجلة احتمالات كبيرة بأن صانعي السياسات سيقومون مرة أخرى بخفض سعر الاقتراض القصير الأجل بمقدار ربع نقطة مئوية عندما تختتم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اجتماعها في الثامن عشر من ديسمبر . كانت احتمالات الخفض قريبة من نسبة الـ88% صباح الثلاثاء ، وفقاً لمقياس مجموعة CME FedWatch.
قال نورث: “عندما يكون السوق محصورًا كما هو اليوم ، فإن الاحتياطي الفيدرالي لا يريد مفاجأة كبيرة”. وأضاف: “لذا ما لم يحدث شيء غير متوقع بشكل كبير لم نتوقعه ، أنا متأكد تمامًا بأن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بهذا الوضع”.
من المحتمل أن تأتي الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر نتيجة لبعض المجالات الرئيسية حسبما أفادت جولدمان ساكس.
من المتوقع أن تظهر أسعار السيارات زيادة شهرية بنسبة 2% بينما يُنظر إلى تذاكر الطيران كأعلى بنسبة 1% حسب تقديرات الاقتصاديين بالشركة . بالإضافة إلى ذلك ، فمن المرجح استمرار الزيادة المزعجة في تأمين السيارات بارتفاع قدره %0,5 خلال نوفمبر بعد تسجيل زيادة قدرها %14 خلال العام الماضي .
المزيد من المشاكل قادمة
بينما ترى الشركة “مزيدا من تخفيف التضخم قادم خلال العام المقبل” بسبب التخفيف الحاصل في فئات السيارات وإيجارات الإسكان وكذلك تراجع سوق العمل إلا أنها تشعر بالقلق أيضاً بشأن التعريفات المخطط لها للرئيس المنتخب دونالد ترامب والتي قد تبقي التضخم مرتفعا حتى عام 2025.
تتوقع جولدمان انخفاض تضخم المؤشر الأساسي للأسعار ليصل فقط إلى %2,7 العام المقبل بينما سينخفض المؤشر الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي والذي يقيس نفقات الاستهلاك الشخصي ليصل الى %2,4 مقارنة بمستواه الأخير البالغ %2,8.
مع توقع استمرار ارتفاع معدلات التضinflation فوق مستوى الـ٢٪ ونمو الاقتصاد الكلي بالقرب من مستوى الـ٣٪ فلا يعتبر هذا عادة بيئة يقوم فيها الاحتياطي الفيدرالي بالتخفيض . يستخدم الاحتياطي الفيدرالي معدلات فائدة أعلى لكبح الطلب مما نظرياً يجبر الشركات على خفض الأسعار .
يتوقع السوق تخطى الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي ثم ربما يتم التخفيض مرة أخرى فى مارس . ومن هناك تتجه تسعيرات السوق نحو خفض واحد أو اثنين فقط طوال بقية عام٢٠٢٥ .
قال نورث : “نسبة ٪٢ بالنسبة لي تعني عدم مجرد الوصول الى ٪٢ والارتداد قليلاً بل تعني الوصول الى ٪٢ لفترة مستقبلية مستمرة وقابلة للتنبؤ وليس هناك أي دليل واضح لذلك ضمن أيٍٍّ منها تلك التقارير”. وأضاف : “لا ترغب حقا فى القيام بتخفيض فى تلك البيئة”.
