أسعار السلع والخدمات ارتفعت أقل من المتوقع في فبراير، مما وفر بعض الراحة للمستهلكين والشركات الذين يشعرون بالقلق بشأن التأثير المحتمل للرسوم الجمركية على التضخم، وفقًا لما أبلغت عنه إدارة إحصاءات العمل يوم الأربعاء.
مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس شامل للتكاليف عبر الاقتصاد الأمريكي، ارتفع بنسبة 0.2% بعد التعديل الموسمي خلال الشهر، مما وضع معدل التضخم السنوي عند 2.8%، وفقًا لوكالة وزارة العمل. وقد زاد مؤشر جميع العناصر بنسبة 0.5% في يناير.
باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي أيضًا بنسبة 0.2% خلال الشهر وكان عند 3.1% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2021. وقد زاد المؤشر الأساسي بنسبة 0.4% في يناير.
كان الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم ”داو جونز” يتوقعون زيادات قدرها 0.3% لكل من المؤشر الرئيسي والأساسي، بمعدلات سنوية تبلغ 2.9% و3.2% على التوالي، مما يعني أن جميع المعدلات كانت أقل بمقدار نقطة مئوية واحدة عن المتوقع.
كانت مؤشرات سوق الأسهم مختلطة بعد الإصدار بعد أن تحركت أولاً نحو الأعلى؛ حيث ارتفعت عوائد الخزانة أيضًا. كانت الأسواق متقلبة للغاية حيث انخفض متوسط داو جونز الصناعي بنسبة 6% خلال الشهر الماضي.
قال كيفن غوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب: “الكثير من بيانات التضخم هذه لا تأخذ بعين الاعتبار ما هو قادم وما حدث بالفعل بالنسبة للرسوم الجمركية”. وأضاف: “التحولات والشكوك المرتبطة بالسياسة لا تزال قوة أقوى بكثير في السوق مقارنة بأي شيء يتعلق بمؤشر الأسعار أو فيما يتعلق بنقطة بيانات واحدة”.
ارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 0.3% وهي أقل من يناير لكنها لا تزال مسؤولة عن حوالي نصف الزيادة الشهرية في مؤشر الأسعار كما ذكرت إدارة الإحصاءات الأمريكية (BLS). وكانت الزيادة السنوية البالغة 4.2 % هي الأصغر منذ ديسمبر عام 2021؛ حيث تشكل هذه الفئة أكثر من ثلث الوزن الإجمالي لمؤشر الأسعار مع التركيز بشكل خاص على تقدير أصحاب المنازل لما يمكنهم الحصول عليه كإيجار لعقاراتهم والذي زاد أيضًا بنسبة 0.3%.
ارتفعت مؤشرات الغذاء والطاقة كلاهما بنسبة 0.2%. قفزت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.9 % وزادت الملابس بنحو %6 . ضمن فئة الغذاء ، قفزت أسعار البيض مرة أخرى إلى %10 .4 ، مما رفع الزيادة السنوية إلى %58 .8 ودفع مقياس أوسع يشمل اللحوم والدواجن والأسماك إلى الارتفاع بنحو %7 .7 على مدار العام؛ كما ارتفعت أسعار اللحم البقري أيضًا بواقع %2 .4 في فبراير.
سجل تأمين المركبات زيادة قدرها %0 .3 خلال الشهر وارتفع بواقع %.11 .1 سنويًا ومع ذلك ، انخفضت تذاكر الطيران بحوالي %.4 في فبراير وانخفضت بواقع %.7 مقارنة بالعام الماضي.
زاد متوسط الأجر بالساعة المعدل حسب التضخم بمعدل %.1 للشهر وارتفع بواقع %.12 عن العام الماضي ، حسبما أفادت إدارة الإحصاءات الأمريكية (BLS) في إصدار منفصل.
قال توماس سيمونز ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى جيفرس: “إن تفسير السوق مناسب”. وأضاف: “لا نزال لا نعرف شيئًا عن كيفية تأثير التضخم مع نظام الرسوم الجديد”. وتابع قائلاً: ”على الأقل حتى الآن ، فإن الزخم يتحرك لصالح الاحتياطي الفيدرالي”.
يأتي التقرير عند نقطة حرجة محتملة للاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية التي اهتزت مؤخرًا مع تصعيد الرئيس دونالد ترامب للحرب التجارية وزيادة المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي.
في أحدث التطورات ، دخلت رسوم ترامب البالغة ٪25 على الصلب والألومنيوم حيز التنفيذ يوم الأربعاء مما أدى إلى تدابير انتقامية من الاتحاد الأوروبي؛ كما فرض ترامب أيضًا رسومًا قدرها ٪20 على السلع القادمة من الصين.
وقالت كارولين ليفيت المتحدثة باسم البيت الأبيض: “يوضح تقرير اليوم حول مؤشر أسعار المستهلك أن التضخم يتراجع وأن الاقتصاد يسير نحو الاتجاه الصحيح تحت قيادة الرئيس ترامب”. وأضافت: “هذا التقرير حول التضخم أفضل بكثير مما توقعته وسائل الإعلام وما توقعه ما يسمى بـ ‘خبراء’”.
كما يراقب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التطورات عن كثب؛ فعادةً ما يعتبر صانعو السياسة النقدية الرسوم الجمركية لها تأثيرات متواضعة على التضخم وغالباً ما يُنظر إليها كإجراءات لمرة واحدة ليس لها تأثير دائم على المقاييس طويلة الأجل.
مع ذلك قد تغير الحرب التجارية الأوسع هذا إذا أصبح معدل الزيادات أكثر ترسخاً داخل الاقتصاد؛ تتوقع الأسواق حاليًا أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي خفض معدلات الفائدة بحلول يونيو المقبل بإجمالي تخفيضات تصل إلى ٪75 نقطة مئوية بحلول نهاية عام2025 .
قال كاي هايغ رئيس قسم الدخل الثابت وحلول السيولة العالمية لدى غولدمان ساكس لإدارة الأصول : “أظهر إصدار فبراير لمؤشر أسعار المستهلك مزيداً من علامات التقدم بشأن تضخم الأساس مع تراجع وتيرة ارتفاع الأسعار بعد الإصدار القوي لشهر يناير”. وأشار إلى أنه بينما يحتمل أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي ثابتاً خلال اجتماع هذا الشهر فإن مجموعة الضغوط الانكماشية المتزايدة والمخاطر السلبية للنمو تشير إلى اقتراب الاحتياطي الفيدرالي لاستئناف دورة تخفيف السياسة النقدية الخاصة به”.
من المتوقع أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ومن المرجح بشكل واسع أن يحافظوا على سعر الاقتراض الرئيسي ضمن نطاق مستهدف بين ٪4,25-٪4,5 .
تشير البيانات الواردة من تتبع الناتج المحلي الإجمالي Atlanta Fed GDPNow بأن النمو الاقتصادي يميل نحو الانخفاض خلال الربع الأول ؛ حيث تم تحديد نمو Q1 بانخفاض يبلغ ٪24,2 والذي سيكون أول ربع نمو سلبي منذ ثلاث سنوات.
