مقالة حول تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير
تظهر صناديق البيض في متجر بقالة مع تحذير بأن هناك حدودًا ستُفرض على المشتريات، حيث يستمر فيروس إنفلونزا الطيور في التأثير على صناعة البيض في 10 فبراير 2025 بمدينة نيويورك.
من المتوقع أن يُخبر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير قصة مألوفة: شهر آخر، ونتيجة متوقعة أخرى لارتفاع التضخم فيما يتعلق بهدف الاحتياطي الفيدرالي، مع وجود الكثير من المخاوف بشأن ما سيحدث بعد ذلك.
لذا بدلاً من البحث عن الأمل من القراءات الرئيسية، التي لا يُتوقع أن تتغير كثيرًا عن ديسمبر، سيتعمق السوق في التفاصيل بحثًا عن اتجاهات قد تُعطي بعض الأمل بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن في النهاية من بدء خفض الأسعار مرة أخرى.
قال الاقتصادي ستيفن جونو من بنك أوف أمريكا في ملاحظة: “التضخم عالق فوق الهدف، مع مخاطر تميل إلى الارتفاع، والنشاط قوي، وسوق العمل يبدو أنه استقر حول مستوى التوظيف الكامل”. وأضاف: “إذا كانت توقعاتنا لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير صحيحة، فإن الحجة لبقاء الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا ستتعزز أكثر”.
يعتبر بنك أوف أمريكا واحداً من أكثر الأصوات تشاؤماً في وول ستريت فيما يتعلق بتوقع المزيد من التخفيف للاحتياطي الفيدرالي.
في الواقع، يعتقد اقتصاديون البنك أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى ثابتاً لبقية العام – وما بعده - حيث يبقى التضخم مرتفعاً ويظل سوق العمل قوياً وتبقى الاقتصاد بشكل عام بعيداً عن المشاكل التي قد تستدعي خفض الأسعار. بينما يتوقع المتداولون أن يوافق الاحتياطي الفيدرالي على خفض بنسبة ربع نقطة مئوية في يوليو ثم يبقى كما هو وفقًا لبيانات مجموعة CME.
على الفور أكثر ، تتماشى توقعات بنك أوف أمريكا تقريبًا مع توقعات داو جونز لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير: زيادة شهرية بنسبة 0.3% لمؤشر جميع العناصر ومعدل تضخم لمدة 12 شهراً يبلغ 2.9% ، وهو نفس المعدل الذي كان عليه في ديسمبر. باستثناء الغذاء والطاقة ، يُتوقع أن تكون القراءات الأساسية عند 0.3% و3.1% ، بمعدل سنوي أقل قليلاً عن قراءة الـ3.2% المسجلة في ديسمبر.
من منظور التفاصيل ، يُرجح أن تكون الزيادات مدفوعة بارتفاع أسعار السيارات وتأمين السيارات بالإضافة إلى الاتصالات ، وفقًا لجولدمان ساكس . وتتوقع الشركة ضغطاً معتدلاً فقط نحو الانخفاض بسبب تذاكر الطيران وأيضاً فئات الإيجار المرتبطة التي تشكل حوالي ثلث وزن مؤشر أسعار المستهلك وقد كانت مسؤولة إلى حد كبير عن بقاء التضخم فوق هدف الـ2% للاحتياطي الفيدرالي.
الأمور تصبح أكثر تعقيدًا من هنا.
التفاؤل رغم مخاوف التعريفات
بينما يتوقع الاقتصاديون حصة جيدة من انخفاض التضخم نتيجة لبعض الفئات الرئيسية, يمكن لتعريفات الرئيس دونالد ترامب أن تعمل كوزن تضخمي مضاد.
قال اقتصاديون جولدمان ساكس : “نتطلع إلى الأمام, نرى مزيداً من الانخفاض التدريجي خلال العام المقبل نتيجة إعادة التوازن بين أسواق السيارات والإيجارات وسوق العمل, ولكن هناك تعويض بسبب تصعيد سياسة التعريفات”.
ومع ذلك, كان هناك بعض الأخبار الجيدة مؤخرًا . بينما أظهر استطلاع جامعة ميشيغان للمستهلكين ارتفاع مفاجئ في توقعات التضخم , تشير مقاييس أخرى إلى أن النظرة العامة تتجه نحو التخفيف .
أظهر استطلاع الاتحاد الوطني للأعمال الصغيرة لشهر يناير أنه فقط 18 % ممن شملهم الاستطلاع اعتبروا التضخم أكبر قضاياهم , وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2021 . أيضًا , أظهر استطلاع البنك الاحتياطي المركزي كليفلاند للربع الأول لتوقعات تضخم الشركات أنّ الرؤساء التنفيذيين وغيرهم من كبار المسؤولين يرون أنّ مؤشر أسعار المستهلك سيعمل بمعدل قدره 3.2 % خلال الأشهر الـ12 المقبلة . وعلى الرغم مما هو أعلى بكثير مقارنة بالمعيار البالغ 2 % , إلا أنه يمثل انخفاض حاد مقارنة بـ3.8 % المسجلة خلال الربع الرابع .
وسط المعلومات المتناقضة , يُتوقع للبنك المركزي الأمريكي البقاء كما هو .
قال رئيس مجلس الاحتياطى الاتحادي جيروم باول يوم الثلاثاء إن البنك المركزي ليس لديه عجلة لخفض الأسعار مرة أخرى, بينما أشارت رئيسة بنك كليفلاند بيت هاماك إلى استمرار التضخم الذي قد يتفاقم بسبب التعريفات كسبب للبقاء كما هو .
وقالت هاماك : “بينما يجب أن تكون السياسة النقدية ذات نظرة مستقبلية بطبيعتها, فإن التنبؤات ليست بديلاً للحقائق”.
