تحليلات مثيرة حول أحدث الرسوم الأمريكية: ماذا يعني ذلك للاقتصاد العالمي؟
الرسوم الجمركية المتبادلة: ردود فعل الخبراء على سياسة ترامب التجارية الجديدة
تظهر الرسوم البيانية التي توضح “الرسوم الجمركية المتبادلة” التي تفرضها الولايات المتحدة على الدول الأخرى في غرفة الإحاطة الصحفية جيمس برادي بالبيت الأبيض في 2 أبريل 2025، واشنطن العاصمة.
أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء عن معدلات “الرسوم الجمركية المتبادلة” التي ستواجهها أكثر من 180 دولة وإقليم بموجب سياسته التجارية الجديدة الشاملة.
أدى هذا الإعلان إلى تراجع الأسهم ودفع المستثمرين للبحث عن ملاذات آمنة.
كان لدى المحللين عمومًا نظرة متشائمة تجاه الإعلان، حيث توقع البعض زيادة خطر الركود للاقتصاد الأمريكي.
إليك مجموعة من ردود الفعل من الخبراء والمحللين:
تاي هوي، كبير استراتيجيي السوق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، إدارة أصول جي بي مورغان
“يمكن أن يؤدي إعلان اليوم إلى رفع متوسط معدلات الرسوم الجمركية الأمريكية إلى مستويات لم نشهدها منذ أوائل القرن العشرين. إذا استمرت هذه الرسوم، فقد تؤثر بشكل كبير على التضخم، حيث تكافح الصناعة الأمريكية لزيادة الطاقة الإنتاجية وتقوم سلاسل التوريد بنقل التكاليف إلى المستهلكين. على سبيل المثال، قد لا تتمكن الشركات المصنعة للرقائق المتقدمة في تايوان من تحمل تكاليف الرسوم دون بدائل قابلة للتطبيق.”
“إن حجم هذه الرسوم يثير القلق بشأن مخاطر النمو. قد يقوم المستهلكون الأمريكيون بتقليص الإنفاق بسبب ارتفاع أسعار الواردات، وقد تؤجل الشركات النفقات الرأسمالية وسط عدم اليقين بشأن التأثير الكامل لهذه الرسوم والرد المحتمل من شركاء التجارة.”
ديفيد روزنبرغ، رئيس ومؤسس أبحاث روزنبرغ
“لا يوجد فائزون في حرب تجارية عالمية. وعندما يتعين على الناس أن يدركوا ذلك عندما يسمعون هذا الكلام الفارغ حول كيف أن المستهلكين في الولايات المتحدة لن يتحملوا أي عبء وأن كل شيء سيقع على عاتق المنتج الأجنبي… أشعر بالاستياء كلما سمعت ذلك لأنه يظهر عدم فهم كامل لكيفية عمل التجارة؛ لأن العمل التجاري الذي يستورد هو الذي يدفع الرسوم وليس الدولة المصدرة.”
“وسيتم نقل الكثير من ذلك إلى المستهلكين؛ لذا نحن أمام عدة أشهر من صدمة سعرية كبيرة لقطاع الأسر الأمريكية.”
أنطوني رزا، رئيس استراتيجية الأصول المتعددة بإدارة أصول UOB
“لقد قدموا أرقامًا متطرفة للغاية لا يمكننا حتى فهمها. كيف توصلوا إليها؟ وفيما يتعلق بالتوقيت، كنا نأمل أن يكون هذا شيئًا يتم طرحه خلال عام مما يسمح بوقت للتفاوض أو ما شابه ذلك. لكن يبدو أن التوقيت أكثر إلحاحًا وهو أسوأ بكثير مما توقعناه فيما يتعلق بالمرونة.”
ديفيد روش، استراتيجي بشركة كوانتم للاستراتيجية
“هذه الرسوم ليست انتقالية؛ إنها جوهر معتقدات الرئيس ترامب. إنها تمثل التحول من العولمة إلى السياسات الانعزالية والوطنية – وليس فقط للاقتصاديات. ستستمر العملية لعدة سنوات وستُشعر بها لعقود قادمة. سيكون هناك تأثيرات جانبية متعددة عبر مجالات السياسة مثل الجغرافيا السياسية.”
“في الوقت الحالي ، توقع الرد الانتقامي ، وليس التفاوض ، من الاتحاد الأوروبي (مستهدفاً الخدمات الأمريكية) والصين (تركز على المصالح الاستراتيجية والتجارية الأمريكية). ستؤكد رسوم حديقة الورود السوق الهابطة وستسبب ركوداً عالمياً بالإضافة إلى ركود أمريكي وأوروبي.”
شين أوليفر ، رئيس استراتيجية الاستثمار وكبير الاقتصاديين بشركة AMP
“حسابنا التقريبي هو أن إعلان الثاني من أبريل سيرفع معدل التعريفات الجمركية المتوسط في الولايات المتحدة فوق مستويات الثلاثينات بعد تعريفات سموت/هوالي والتي ستضيف بدورها خطر الركود الأمريكي – عبر مزيدٍ من الضغوط على الثقة واضطرابات سلاسل الإمداد – وضربة أكبر للنمو العالمي.”
“خطر الركود الأمريكي الآن حوالي 40% وقد يتم دفع النمو العالمي نحو 2% (من حوالي 3% حالياً) اعتماداً على مدى قوة الرد وكيف تستجيب دول مثل الصين بتحفيز سياسي.”
تومي كيني ، كبير الاقتصاديين الدوليين بشركة ANZ
“إن التعريفات المتبادلة المعلنة اليوم أسوأ مما كان متوقعاً . ومن المرجح أن يرتفع معدل التعريفة الفعالة لواردات السلع الأمريكية ليصل إلى نطاق يتراوح بين 20-25% وهو الأعلى منذ أوائل القرن العشرين.”
ارتفعت عوائد السندات المرتبطة بالتضخم وانخفضت الأسهم بعد الإعلان مما يشير إلى اعتقاد السوق بأن هذه التعريفات ستضر بالنمو وتزيد التضخم . تشير تسعيرات سوق الأموال الفيدرالية الى تخفيض أسعار الفائدة القادمة قريباً.”
