الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قادم: لماذا لن تنجح تخفيضات الفائدة في منعه؟
سوبرماركت ألدي في ألهامبرا، كاليفورنيا، الولايات المتحدة، يوم الخميس 27 يونيو 2024.
إريك ثاير | بلومبرغ | صور غيتي
على عكس ما يعتقده الكثيرون، ترى شركة أبحاث الاستثمار BCA Research أن الاقتصاد على وشك الدخول في ركود، وأن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لن تكون كافية لإخراج الأسواق من هذا الوضع.
قال غاري إيفانز، كبير الاستراتيجيين في BCA Research لتخصيص الأصول العالمية، لقناة CNBC خلال برنامج “Squawk Box Asia”: “كل واحد منا الآن يعتقد أن هناك ركودًا، وهذا بالضبط عكس ما يعتقده السوق”.
وأشار إيفانز إلى علامات تباطؤ الاقتصاد، بما في ذلك ما أسماه “تدهور” سوق العمل الأمريكي. حيث أفاد وزارة العمل الأمريكية بأن معدل البطالة ارتفع إلى 4.3% في يوليو ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021. كما انخفض مؤشر النشاط الصناعي الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ ثمانية أشهر في نفس الشهر.
قال الاستراتيجي: “هناك أشياء تتفكك بسرعة الآن”.
تشير سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الفيدرالية إلى أن المستثمرين يتوقعون على الأقل ثلاث تخفيضات لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام وفقًا لأداة CME FedWatch.
لكن وفقًا لإيفانز، فإن ذلك لن يؤثر كثيرًا على توقعاته.
وأضاف: “بضع تخفيضات لأسعار الفائدة لن تمنع الركود. متوسط فترة الركود هو عشرة أشهر… يستغرق الأمر حوالي عام قبل أن تبدأ تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي فعليًا بإعطاء دفعة للاقتصاد”.
وتابع: “يعتقد السوق أن سعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي بنهاية العام المقبل سيكون 3%. وهو حاليًا عند 5.3%. هذا لن يحدث إلا إذا كان هناك ركود”.
عادةً ما يحدث الركود عندما يكون هناك ربعان متتاليان من الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لدولة معينة.
كما يراقب المتداولون أيضًا ندوة السياسة الاقتصادية السنوية التي ستقام هذا الأسبوع في جاكسون هول والتي قد تقدم مزيداً من الوضوح حول توقعات أسعار الفائدة؛ حيث من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال الاجتماع يوم الجمعة.
لقد ظل الاقتصاد الأمريكي قويًا حتى وسط التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة.
في القرن الماضي، كانت هناك أكثر من اثني عشر ركوداً استمرت بعضها لمدة تصل إلى عام ونصف العام.
على الرغم من عدم دخول الولايات المتحدة رسميًا في حالة ركود بعد ، إلا أن استطلاع أجري بواسطة Affirm يكشف عن اعتقاد حوالي ثلاثة من كل خمسة أمريكيين بأن البلاد تعاني بالفعل من الركود.
