ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 2.7% في نوفمبر: ما الذي يعنيه ذلك للاقتصاد؟
ارتفعت أسعار المستهلكين بوتيرة سنوية أسرع في نوفمبر، مما يذكرنا بأن التضخم لا يزال يمثل قضية لكل من الأسر وصانعي السياسات. أظهر مؤشر أسعار المستهلكين معدل تضخم لمدة 12 شهرًا بنسبة 2.7% بعد زيادة قدرها 0.3% على أساس شهري، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الذي أعلن عن ذلك يوم الأربعاء. كان المعدل السنوي أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية مقارنة بشهر أكتوبر.
باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة، كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 3.3% على أساس سنوي و0.3% شهريًا. ولم يتغير قراءة المؤشر الأساسي لمدة 12 شهرًا عن الشهر الماضي.
كانت جميع الأرقام متماشية مع تقديرات إجماع داو جونز.
تأتي هذه القراءات في وقت يفكر فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي فيما يجب القيام به في اجتماع سياستهم الأسبوع المقبل. تتوقع الأسواق بقوة أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الاقتراض القياسي قصير الأجل بمقدار ربع نقطة مئوية عندما ينتهي الاجتماع في 18 ديسمبر، ولكن قد يتجنبون الخفض في يناير بينما يقيمون تأثير التخفيضات المتتالية على الاقتصاد.
عزز التقرير أيضًا توقعات السوق بشأن خفض الأسعار، حيث رفع المتداولون الاحتمالات إلى 99%، وفقًا لقياس مجموعة CME المعروف باسم “FedWatch”. كما ارتفعت احتمالات التخفيض في يناير لتصل إلى حوالي 23%.
قال ويتني واتسون، الرئيس المشارك ورئيس قسم الدخل الثابت لدى إدارة أصول غولدمان ساكس: “التضخم الأساسي المتماشي يمهد الطريق لخفض سعر الفائدة خلال اجتماع [لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية] الأسبوع المقبل”. وأضاف: “بعد بيانات اليوم سيغادر الاحتياطي الفيدرالي لعطلة العيد وهو واثق من عملية تخفيف التضخم ونعتقد أنه لا يزال على المسار الصحيح لمزيد من التخفيف التدريجي في العام الجديد”.
بينما لا يزال التضخم بعيداً عن أعلى مستوى له منذ أربعين عامًا الذي شهدته منتصف عام 2022، إلا أنه يبقى فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد أعرب بعض صانعي السياسات خلال الأيام القليلة الماضية عن إحباطهم من مرونة التضخم وأشاروا إلى أن وتيرة تخفيض الأسعار قد تحتاج إلى التباطؤ إذا لم يتم إحراز مزيد من التقدم.
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض الأسبوع المقبل، فسيكون قد خفض معدل الأموال الاتحادية بمقدار نقطة مئوية كاملة منذ سبتمبر.
جاء جزء كبير من الزيادة التي شهدها مؤشر أسعار المستهلكين في نوفمبر نتيجة ارتفاع تكاليف السكن التي زادت بنسبة 0.3% وكانت واحدة من أكثر مكونات التضخم ثباتاً. يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي والعديد من الاقتصاديين أن يخف تضخم الإسكان مع بدء مفاوضات عقود الإيجارات الجديدة، لكن هذا العنصر استمر في الارتفاع كل شهر.
ارتفع قياس ضمن عنصر السكن يسأل أصحاب المنازل عما يمكنهم الحصول عليه كإيجار لعقاراتهم بنسبة 0.2% كما ارتفع مؤشر الإيجارات الحقيقي أيضاً بنفس النسبة؛ وهذان هما أصغر زيادات شهرية منذ أبريل ويوليو عام 2021.
قدر مكتب إحصاءات العمل أن عنصر السكن الذي يشكل حوالي ثلث الوزن النسبي لحساب CPI ساهم بحوالي 40% من الزيادة الإجمالية لشهر نوفمبر؛ حيث ارتفع مؤشر السكن بنسبة4 .7 %على أساس سنوي خلال نوفمبر.
ارتفعت أسعار المركبات المستخدمة بنسبة %2 شهرياً بينما زادت أسعار المركبات الجديدة بنسبة %0 .6 ، مما يعكس الاتجاه الأخير الذي شهد انخفاض تلك العناصر.
في أماكن أخرى ، ارتفعت تكاليف الغذاء بنسبة %0 .4 شهرياً و %2 .4 على أساس سنوي ، بينما زاد مؤشر الطاقة بنحو %0 .2 لكنه انخفض بنحو %3 .2 سنوياً؛ وفي مجال الغذاء ، انخفض قياس الحبوب ومنتجات المخابز بنحو %1 .1 خلال نوفمبر وهو أكبر انخفاض شهري لهذا القياس منذ عام1989 وفقاً لمكتب إحصاءات العمل .
أدى ارتفاع CPI إلى جعل متوسط الأجور بالساعة للعمال ثابت تقريباً للشهر عند تعديلها للتضخم ولكنه زاد بنحو %1 .3 مقارنة بالعام الماضي حسب ما ذكر مكتب إحصاءات العمل في إصدار منفصل.
