تقرير التضخم لشهر أغسطس 2024: انخفاض التضخم إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021
انخفض معدل التضخم في أغسطس إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، وفقًا لتقرير وزارة العمل الذي صدر يوم الأربعاء، والذي أظهر أيضًا أن مقياسًا رئيسيًا كان أعلى من المتوقع، مما يمهد الطريق لخفض متوقع بمقدار ربع نقطة مئوية من الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس شامل لتكاليف السلع والخدمات عبر الاقتصاد الأمريكي، بنسبة 0.2% خلال الشهر، بما يتماشى مع توقعات مؤشر داو جونز، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل.
هذا وضع معدل التضخم على مدار 12 شهرًا عند 2.5%، بانخفاض قدره 0.4 نقطة مئوية عن مستوى يوليو، وأقل بقليل من التقدير البالغ 2.6% وأدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف.
ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة بنسبة 0.3% خلال الشهر الماضي، وهو ما يزيد قليلاً عن التقدير البالغ 0.2%. وظل معدل التضخم الأساسي على مدار عام عند نسبة 3.2% بما يتماشى مع التوقعات.
الزيادة الطفيفة في مؤشر الأسعار الأساسي تبقي الاحتياطي الفيدرالي في حالة دفاع ضد التضخم، مما قد يلغي احتمال اتخاذ قرار أكثر عدوانية بشأن سعر الفائدة عندما يجتمع صناع السياسة يوم الثلاثاء والأربعاء المقبلين.
قالت سيما شاه ، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة Principal Asset Management: “هذا ليس تقرير CPI الذي أراد السوق رؤيته. مع ارتفاع التضخم الأساسي بشكل أكبر من المتوقع ، أصبح طريق الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض بمقدار خمسين نقطة أساس أكثر تعقيدًا”.
تراجعت الأسهم بعد صدور التقرير بينما كانت عوائد الخزانة مختلطة. ومع ذلك ، انتعش السوق لاحقًا خلال اليوم واستعاد خسائره حيث تحولت المتوسطات الرئيسية جميعها إلى المنطقة الإيجابية.
في سوق العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية ، قام المتداولون بتسعير فرصة بنسبة 85% بأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستوافق على خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أو خمس وعشرين نقطة أساس عندما تنتهي اجتماعاتها في الثامن عشر من سبتمبر ، وفقاً لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME . قبل شهر واحد فقط ، كانت الأسواق تميل نحو خفض بمقدار خمسين نقطة أساس.
أضافت شاه: ”الرقم بالتأكيد ليس عقبة أمام اتخاذ إجراءات سياسية الأسبوع المقبل ولكن الأعضاء الأكثر تشددًا في اللجنة سيستغلون تقرير CPI اليوم كدليل على أن آخر مرحلة من مراحل التضخم تحتاج إلى التعامل معها بحذر واهتمام – وهو سبب قوي للعودة إلى تخفيض قدره خمس وعشرين نقطة أساس”.
بينما أظهرت الأرقام أن التضinflation استمر ببطء بالاعتدال, لا تزال تكاليف الإسكان تمثل مشكلة . ارتفعت تكلفة المأوى التي تشكل حوالي ثلث الوزن النسبي للمؤشر بنسبة %0,5, مما يمثل حوالي %70 من الزيادة الأساسية . وكان مؤشر المأوى قد ارتفع بنسبة %5,2 مقارنة بالعام الماضي .
ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنحو %0,1 , بينما انخفضت تكاليف الطاقة بنحو %0,8 .
في مكان آخر بالتقرير , انخفضت أسعار السيارات المستعملة بنحو %1 , وانخفضت خدمات الرعاية الطبية بنحو %0,1 وزادت أسعار الملابس بنحو %0,3 . كما زادت أسعار البيض بنسبة %.4
كما زادت الأرباح الحقيقية للشهر , حيث تجاوز متوسط الأجر بالساعة زيادة CPI الشهرية بـ %.02 , حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل بإصدار منفصل . وعلى مدى فترة الـ12 شهراً الماضية , ارتفعت الأرباح المعدلة للتضخّم بمتوسط الساعة بـ %.13
ومع ذلك فإن اهتمام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تحول نحو سوق العمل المتباطئ . فقد تباطأت خلق الوظائف منذ أبريل تقريباً لنصف ما كانت عليه خلال الأشهر الخمسة السابقة . ويقول المصرفيون المركزيون إن منع تباطؤ أوسع أصبح الآن بنفس أهمية مكافحة التضخّم الذي بلغ أعلى مستوياته الصيف الماضي لأكثر من أربعين عامًا .
بغض النظر عما يقرره الاحتياطي الفيدرالي عند انتهاء اجتماعه يوم الأربعاء المقبل ، فإن الأسواق بالفعل تسعر معدلات أقل . وتعتبر عوائد الخزانة وخاصةً لمدة عامين وعشرة أعوام هي الأدنى لها منذ أكثر من عام واحد . وقد انعكست علامة الركود المعروفة باسم منحنى العائد المعكوس مؤخرًا وهي حركة غالباً ما تشير إلى كلٍٍّمن تخفيضات الأسعار لدى الاحتياطي وكذلك تباطؤ الاقتصاد .
قدم تقرير الأربعاء مزيداً من الأدلة على تراجع معدلات التضخّم رغم أنها لا تزال فوق هدف الـ%.2 للاحتياطي الاتحادي .
هناك جيوب حيث ظلت الأسعار مرتفعة أو تحولت للأعلى.
قالت ليزا ستورتيفانت كبيرة الاقتصاديين بشركة Bright MLS : “على الرغم من أن معدلات تضخّم قد تراجعت إلا أنه لا يعني أن الأسعار التي يدفعها الناس قد انخفضت فعلياً”. وأضافت : “إنه يعني فقط أن الأسعار لم تعد ترتفع بنفس السرعة”. وفي الواقع يدفع المستهلكون الأمريكيون الآن أكثر بأكثرمن %.20 للسلع والخدمات مقارنة بما كانوا عليه قبل الجائحة .
على سبيل المثال زادت أجور شركات الطيران بـ%.39في أغسطس بعد انخفاضها خلال الأشهر الخمسة السابقة .
كما استمرت تأمين المركبات أيضاً برحلتها الصاعدة بارتفاع نسبته %.6 لدفع الزيادة السنوية لـ%.65
قفزتكلفة خدمات المستشفيات ذات الصلة بـ%.04 وارتفعت بـ%.58 مقارنة بالسنة الماضية.
وفي الوقت نفسه ساعد الانخفاض الأخير بأسعار الطاقة على تقليص أرقام تضخّم .
انخفض البنزين بـ%.06في أغسطس وانخفاض قدره %.03عن العام السابق جزءٌمن انخفاض نسبته ٪4في مؤشر الطاقة والذي شمل هبوطا بلغ ٪21 للأسعار النفط الوقود
