شخص يتصفح متجر البقالة بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية على السلع الكندية والمكسيكية، في تورونتو، أونتاريو، كندا، في 4 مارس 2025.
أرلين مكادوري | رويترز
مع ارتفاع المخاوف من أن سياسات الرسوم الجمركية للرئيس دونالد ترامب ستزيد من التضخم، قد يقدم تقرير يوم الأربعاء بعض الأخبار المشجعة بشكل طفيف.
من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير زيادة بنسبة 0.3% لمجموعة واسعة من السلع والخدمات عبر أكبر اقتصاد في العالم. هذا التوقع ينطبق على مقياس جميع العناصر وكذلك المؤشر الأساسي الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة.
على أساس سنوي، سيضع ذلك التضخم الرئيسي عند 2.9% والقراءة الأساسية عند 3.2%، وكلاهما أقل بمقدار 0.1 نقطة مئوية مقارنة بشهر يناير.
الخبر الجيد هو أن هذه المعدلات تمثل استمرارًا لتقليص ثابت ولكن بطيء جدًا في معدل التضخم على مدار العام الماضي. الخبر السيئ هو أن كلاهما لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يحتمل أن يبقي البنك المركزي متوقفًا مرة أخرى عندما يجتمع الأسبوع المقبل.
قال الاقتصادي دييغو أنزواتيغي من مورغان ستانلي في مذكرة: “نتوقع تباطؤًا واسع النطاق مع ضعف السلع والخدمات الأساسية”. وأضاف: “لماذا لا تزال مرتفعة؟ لثلاثة أسباب: (1) نتوقع ارتفاع أسعار السيارات المستعملة بسبب حرائق الغابات السابقة، (2) وفقًا لتحليلنا، تظهر بعض السلع والخدمات موسمية متبقية في فبراير، و(3) نعتقد أن قيود العرض تبقي تضخم أسعار تذاكر الطيران مرتفعًا في فبراير”.
السؤال الكبير الآن هو إلى أين تتجه الأمور من هنا.
لقد أثارت تحركات ترامب بشأن الرسوم الجمركية مخاوف السوق بشأن كل من ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. مع كون مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تاريخيًا أكثر انتباهاً لجانب التضخم ضمن التفويض المزدوج لاستقرار الأسعار والتوظيف الكامل ، فإن فترة طويلة من الأسعار المرتفعة قد تجعل الاحتياطي الفيدرالي يتجنب اتخاذ أي إجراءات لفترة أطول.
ومع ذلك ، فقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه إلى أنه وفقاً لرأيهم ، كانت الرسوم الجمركية تاريخياً زيادات سعرية لمرة واحدة وليست محركات أساسية للتضخم. إذا كان هذا هو الحال أيضًا هذه المرة ، فقد ينظر صانعو السياسة إلى أي تقلبات سعرية ناجمة عن سياسة التجارة ويواصلون خفض الأسعار كما تتوقع الأسواق هذا العام.
يتوقع اقتصاديون لدى غولدمان ساكس أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي متوقفاً حتى تصبح السياسة أكثر وضوحاً ، ثم يخفض على الأرجح معدل الإقراض القياسي للبنك المركزي بمقدار نصف نقطة مئوية لاحقاً هذا العام.
وقالت الشركة في مذكرة: “نرى مزيدًا من الانخفاض في التضخم قادم نتيجة إعادة التوازن في أسواق السيارات والإيجارات وسوق العمل ، رغم أننا نتوقع تعويضات نتيجة تضخّم التعويضات الصحية وزيادة بسبب تصعيد سياسة الرسوم”.
سوف يصدر مكتب إحصاءات العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
