الاقتصاد

تراجع نمو الوظائف في الولايات المتحدة بأكبر نسبة منذ 2009: لماذا هذه المرة مختلفة؟

تتزايد النقاشات حول مدى أهمية التعديلات السلبية التي بلغت 818,000 في بيانات الوظائف الأمريكية، وهي الأكبر منذ عام 2009. ⁢هل تشير هذه التعديلات إلى ركود اقتصادي؟

إليك بعض الحقائق التي تستحق النظر:

  • عندما صدرت تعديلات ‌عام ⁣2009 (حيث تم المبالغة في عدد الوظائف بمقدار 824,000 وظيفة)، كانت الهيئة الوطنية للبحوث الاقتصادية ‌قد⁤ أعلنت بالفعل عن حدوث ركود قبل ستة أشهر.
  • قفزت طلبات إعانة ‍البطالة، وهو مصدر بيانات معاصر، إلى أكثر من 650,000، وبلغ معدل البطالة المؤمنة ذروته عند 5% في نفس الشهر.
  • كان الناتج المحلي الإجمالي كما تم‍ الإبلاغ ‍عنه⁤ آنذاك سلبياً ‍لمدة أربعة أرباع ⁤متتالية. (تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي ⁢لاحقاً ‌ليظهر ارتفاعاً ⁣في اثنين من تلك الأرباع، أحدهما أُعيد تعديله ليظهر نمواً بدلاً من انكماش. لكن الضعف الاقتصادي كان واضحاً ​بشكل‍ عام في أرقام الناتج المحلي⁢ الإجمالي ومؤشرات ISM والعديد من البيانات الأخرى).

التعديلات الحالية ​تغطي الفترة من أبريل‍ 2023 إلى مارس، لذا لا نعرف ما إذا كانت​ الأرقام ‍الحالية أعلى أو أقل. قد يكون ‍النموذج المستخدم من ‌قبل مكتب إحصاءات العمل يبالغ في تقدير⁣ القوة الاقتصادية خلال فترة ‍الضعف المتزايد. بينما⁤ توجد علامات على تراجع سوق العمل والاقتصاد، والتي يمكن أن⁢ تكون دليلاً إضافياً على ذلك، إليك كيف تتصرف نفس ⁤المؤشرات ⁣منذ عام 2009 الآن:

  • لم ‌يتم إعلان أي ركود حتى الآن.
  • متوسط طلبات ⁤إعانة⁤ البطالة المتحركة على مدى أربعة أسابيع عند‍ مستوى 235,000 لم يتغير‍ عن العام الماضي. ومعدل البطالة المؤمنة عند نسبة 1.2% لم يتغير منذ مارس 2023.​ كلاهما جزء صغير مما كان عليه خلال ركود عام 2009.
  • لقد ⁤كان الناتج المحلي الإجمالي إيجابياً لمدة ثمانية أرباع متتالية. وكان سيكون إيجابياً لفترة أطول لولا خلل ⁢في ⁤البيانات خلال ربعين بداية عام​ 2022.

باعتبارها إشارة‍ لضعف عميق في الاقتصاد، فإن هذا التعديل الكبير هو ‍حالياً استثناء مقارنة بالبيانات المعاصرة. كإشارة على أن نمو الوظائف قد تم المبالغة‌ فيه‌ بمعدل متوسط قدره 68,000 ‍وظيفة شهريًا خلال فترة ‌التعديل، فإنه يعتبر دقيقًا إلى‌ حد ما.

لكن ذلك يخفض متوسط نمو العمالة إلى حوالي174,000 بدلاً من242,000 . ⁢كيفية توزيع مكتب إحصاءات ​العمل لهذا الضعف على مدار فترة⁤ الـ12 شهرًا ستساعدنا على تحديد ما إذا كانت التعديلات مركزة أكثر نحو نهاية الفترة مما ⁤يعني ⁤أنها ذات صلة أكبر بالوضع ‌الحالي.

إذا كان الأمر كذلك ​، فمن الممكن أن الاحتياطي الفيدرالي لم يكن سيرفع أسعار ‍الفائدة بهذا القدر⁤ العالي⁢ . إذا استمر الضعف بعد فترة التعديلات ، فمن الممكن ⁢أن تكون سياسة الاحتياطي الفيدرالي أسهل الآن . وهذا صحيح ⁢بشكل خاص إذا ⁣توقع بعض الاقتصاديين رفع أرقام الإنتاجية لأن نفس مستوى الناتج المحلي⁣ الإجمالي يبدو أنه تحقق بجهد ‍أقل.

لكن‍ أرقام⁤ التضخم هي كما⁤ هي ، وكان الاحتياطي​ الفيدرالي يستجيب لها أكثر خلال الفترة المعنية (والآن) مقارنة ببيانات الوظائف.

لذا ، فإن هذه ​التعديلات⁢ قد ‌تزيد قليلاً من فرصة خفض سعر الفائدة بمقدار50 نقطة ⁢أساس⁤ في ‍سبتمبر بالنسبة‌ للاحتياطي الفيدرالي الذي يميل بالفعل لتخفيض الأسعار فيهذا الشهر . ومن منظور إدارة المخاطر ، قد‍ تضيف البيانات مزيدًا من القلق بشأن ضعف سوق العمل أسرع مما كان يُعتقد سابقًا .⁤ أثناء عملية التخفيض‌ ، سيتابع الاحتياطي الفيدرالي بيانات النمو والوظائف عن كثب تماماً كما راقب بيانات التضخم ‍عن كثب أثناء عملية رفع الأسعار .

لكن يحتمل أن ​يعطي ⁢الاحتياطي الفيدرالي وزناً ⁤أكبر لطلبات إعانة ‌البطالة الحالية واستطلاعات الأعمال وبيانات الناتج المحلي الإجمالي بدلاً من التعديلات ⁤السابقة . ومن الجدير بالذكر أنه خلال السنوات الـ21 الماضية ، كانت التعديلات تسير⁢ بنفس الاتجاه فقط بنسبة43%من الوقت . ‍أي أنه بنسبة57%من الوقت تتبع مراجعة سلبية السنة التالية​ مراجعة⁤ إيجابية والعكس صحيح⁣ .

وكالات البيانات ترتكب أخطاءً ، وأحياناً كبيرة منها . وغالبا ما تعود لتصحيحها حتى لو كانت قبل ثلاثة⁢ أشهر فقط من الانتخابات .

في الواقع قال اقتصاديون لدى جولدمان ساكس يوم الأربعاء إنهم يعتقدون أن⁣ مكتب إحصاءات العمل ربما⁤ بالغ بتقديرات المراجعات بما يصل إلى⁣ نصف مليون وظيفة . وقد شكل المهاجرون غير⁢ المسجلين الذين لا يزالون ⁢خارج نظام البطالة ولكنهم⁣ كانوا‍ مدرجين⁤ أوليًا كموظفين جزءًا كبيرًا من هذا الاختلاف بالإضافة إلى الميل العام للمراجعة الأولية لأن تكون مبالغ فيها‌ وفقاً لشركة وول ‍ستريت⁣ .

يمكن أن تخضع​ بيانات ⁤الوظائف لضوضاء نتيجة توظيف ⁣المهاجرين⁢ ويمكن أن ⁣تكون متقلبة أيضاً ⁢ولكن هناك مجموعة واسعة جداًمن البيانات الكلية ‍التي لوكان الاقتصاد يعاني مثلما حدثعام2009 لكانت تظهر علامات واضحة⁢ لذلك , وفي الوقت الحالي ليس هذا هو ‍الحال .

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى