ارتفاع مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.2% في يوليو كما كان متوقعًا: ماذا يعني ذلك للاقتصاد؟
ارتفعت معدلات التضخم في يوليو، وفقًا لمقياس تفضله الاحتياطي الفيدرالي حيث يستعد البنك المركزي لتنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات.
أفادت وزارة التجارة يوم الجمعة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري وارتفع بنسبة 2.5% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو ما يتماشى تمامًا مع تقديرات إجماع داو جونز.
باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، زاد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أيضًا بنسبة 0.2% خلال الشهر لكنه ارتفع بنسبة 2.6% مقارنة بالعام الماضي. كانت النسبة السنوية أقل قليلاً من تقدير الـ 2.7%.
يميل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على القراءة الأساسية باعتبارها مقياسًا أفضل للاتجاهات طويلة الأجل. كانت معدلات التضخم الأساسية والعامة على أساس سنوي هي نفسها كما في يونيو.
ارتفعت الأسعار الأساسية باستثناء الإسكان بنسبة 0.1% فقط خلال الشهر. ومع تراجع مكونات التضخم الأخرى، أثبتت تكاليف السكن أنها عنيدة، حيث ارتفعت مرة أخرى بنسبة 0.4% في يوليو، وفقًا لتقرير يوم الجمعة.
في مكان آخر في التقرير، قالت إدارة التحليل الاقتصادي التابعة للوزارة إن الدخل الشخصي زاد بنسبة 0.3%، وهو أعلى بقليل من التقدير البالغ 0.2%، بينما ارتفعت نفقات المستهلكين بنسبة 0.5% بما يتماشى مع التوقعات. استمرت الإنفاق بمعدل قوي رغم انخفاض معدل الادخار الشخصي إلى 2.9%، وهو الأدنى منذ يونيو 2022.
من منظور الأسعار، تغير التضخم قليلاً خلال الشهر الماضي؛ حيث أفادت BEA بأن أسعار السلع انخفضت بأقل من 0.1٪ بينما زادت خدمات أخرى بمعدل قدره %0,2 .
على أساس سنوي ، انخفضت أسعار السلع أيضًا بأقل من %0,1 ، بينما قفزت خدمات أخرى بمعدل %3,7 . وزادت أسعار المواد الغذائية بمعدل %1,4 وتسارعت الطاقة بمعدل %1,9 .
لم تتفاعل الأسواق كثيرًا مع الأخبار ، حيث تشير العقود الآجلة للأسهم إلى افتتاح أعلى قليلاً في وول ستريت وارتفاع عوائد الخزانة أيضًا.
“تشير البيانات إلى إعادة استقرار الأسعار عبر الاقتصاد الأمريكي”، كتب جوزيف بروسويلاس ، كبير الاقتصاديين في RSM.
“الاقتصاد الأمريكي مستعد للنمو عند أو فوق معدل الـ %1,8 طويل الأجل مع بدء الاحتياطي الفيدرالي حملته لخفض الأسعار ، مما ينبغي أن يضع قاعدة تحت النمو والتوظيف”، أضاف قائلاً: “هذه البيانات تدعم المخاطرة التي يقوم بها القطاع التجاري مع انخفاض المعدلات ومن قبل المستثمرين الذين ينظرون الآن إلى زيادة مستدامة في التوسع الاقتصادي”. p>
يأتي هذا التقرير والأسواق تسعر فرصة تبلغ %100 لخفض سعر الفائدة في سبتمبر ، والشك الوحيد هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ خطوة تدريجية بخفض المعدلات المرجعية ربع نقطة مئوية أو سيكون أكثر عدوانية وينقلها نصف نقطة أدنى. p>
بعد إصدار يوم الجمعة ، مال تسعير السوق نحو خفض ربع نقطة أو خفض بـ25 نقطة أساسية مما قلل الاحتمالية لتحرك بـ50 نقطة أساسية إلى %.30,5 وفقاً لمؤشر FedWatch الخاص بمجموعة CME . p>
في الأيام الأخيرة أعرب صناع السياسة مثل رئيس مجلس الإدارة جيروم باول عن ثقتهم بأن التضخم يتجه نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ %.2 p>
من المتوقع الآن أن يتحول تركيز الاحتياطي الفيدرالي تقريباً بالكامل من خفض التضخم إلى تركيز متساوٍ على دعم سوق العمل . وعلى الرغم من أن معدل البطالة لا يزال منخفضاً عند %.4,3 إلا أنه اتجه نحو الارتفاع خلال العام الماضي وتظهر الاستطلاعات تباطؤاً في التوظيف وإدراك بين العمال بأن الحصول على وظائف أصبح أصعب . p>
سيتم توجيه الانتباه الآن نحو تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس المتوقع صدوره بعد أسبوع والذي يُنتظر أن يظهر زيادة بحوالي %.175000 وفقاً لـ FactSet . p>